Publik mengenal Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa sebagai sosok yang lugas dan pro-pertumbuhan. Ia mengatakan kebijakan nonkonvensionalnya berbeda dari pendekatan fiskal konservatif negara. Kebijakan itu membuat kekhawatiran tentang pengelolaan ekonomi semakin meningkat. Ia dan strateginya menjadi pusat perhatian publik dan pengamat.
Ia yakin kekhawatiran ini tidak akan bertahan lama.
Penurunan outlook peringkat kredit kedaulatan oleh Fitch dari stabil menjadi negatif pekan ini merupakan kemunduran terbaru bagi anggota G20 ini. Kekhawatiran muncul akibat ketidakpastian kebijakan dan melemahnya disiplin fiskal, yang sebelumnya menopang kepercayaan investor sejak krisis keuangan Asia akhir 1990-an.
Penurunan peringkat menurunkan sentimen pasar terhadap ekonomi sekitar $1,4 triliun. Kekhawatiran meningkat bahwa ketidakpastian global, termasuk konflik Timur Tengah, dapat memperburuk kondisi. Koreksi pasar saham Januari menghapus sekitar $120 miliar nilai pasar. Data IDX menunjukkan investor asing menjual saham senilai $415 juta hingga 5 Maret. Kementerian Keuangan melaporkan penjualan obligasi pemerintah sebesar $240 juta.
Purbaya mengatakan dalam wawancara awal pekan ini bahwa, menurut standar internasional, kebijakan fiskal mereka sudah baik. Kata dia, ini adalah wawancara satu lawan satu pertamanya dengan media asing sejak menjabat pada September menggantikan Sri Mulyani Indrawati.
Karena masih baru, Purbaya mengatakan banyak pihak meragukan kompetensinya sebagai menteri. Dia menyebut investor asing dan lembaga pemeringkat sebagai sumber utama keraguan itu. Kekhawatiran terhadap kebijakan dan arah ekonomi yang dia pimpin memunculkan pandangan tersebut.
Ekonom berusia 61 tahun itu menegaskan bahwa ia memahami betul tindakannya dan meraih gelar doktor dari Universitas Purdue, AS.
Perubahan Tajam
Kepemimpinan Purbaya sangat kontras dengan era Sri Mulyani, yang selama ini menjaga disiplin fiskal. Sri Mulyani menjabat dua periode di bawah tiga presiden sebelum Presiden Prabowo Subianto memberhentikannya secara mendadak.
Setelah menang pemilu 2024, Prabowo mempertahankan Sri Mulyani untuk menunjukkan kesinambungan; PDB tumbuh stabil sekitar 5% selama bertahun-tahun. Namun kemudian terlihat pendekatannya bertentangan dengan janji Prabowo mencapai pertumbuhan 8%. Rencana belanja besar, termasuk program makan bergizi gratis senilai $20 miliar, juga kontras dengan pendekatannya.
Berbeda dengan sikap diplomatis dan berhati‑hati Sri Mulyani, Purbaya tampil lebih lugas dan tak konvensional. Sikapnya membuat sejumlah pelaku kebijakan merasa tidak nyaman. Tiga sumber yang memahami dinamika kabinet mengatakan hal itu. Mereka berbicara secara anonim karena isu ini sensitif.
Trinh Nguyen, ekonom senior Natixis untuk negara berkembang di Asia di China, mengatakan Purbaya perlu memperoleh kepercayaan investor.
Ia mengatakan perlu berusaha lebih keras daripada Sri Mulyani untuk hal ini.
Dia mengatakan ada keyakinan kuat terhadap kemampuan manajerialnya. Itu tidak berarti kompetensinya tak ada, tetapi banyak pertanyaan dan keraguan besar muncul.
Gaya Koboi
Langkah paling kontroversial Purbaya adalah memindahkan lebih dari Rp200 triliun dana pemerintah dari bank sentral ke bank milik negara untuk mempercepat pertumbuhan kredit sektor swasta.
Saat serah terima jabatan tahun lalu, Purbaya menyebut dirinya sebagai menteri kejutan dan mengakui bahwa pendahulunya pernah menyamakan gayanya dengan seorang koboi; maknanya menjadi jelas beberapa bulan kemudian.
Saat mendapat pertanyaan tentang pernyataan majalah The Economist yang menyamakan suntikan likuiditas bank milik negara dengan pengambilan dana cadangan untuk masa sulit, ia menyebut majalah tersebut bodoh di hadapan audiens.
Bulan lalu, ketika Citigroup memperingatkan defisit fiskal berpotensi melampaui ambang hukum 3% dari PDB pada 2026, Purbaya, lagi‑lagi di depan umum, menyatakan bahwa penulis ini bukan ekonom sejati dan menyarankan orang bertanya kepada seorang pemegang gelar PhD—merujuk pada dirinya sendiri.
Penurunan Peringkat Fitch
Purbaya menyatakan keyakinannya meskipun menerima respons negatif awal dari lembaga pemeringkat, sambil berusaha meredakan kekhawatiran bahwa ia akan melanggar batas defisit fiskal 3% dalam kondisi apa pun.
Dalam wawancara yang berlangsung menjelang peninjauan oleh Fitch, Purbaya mendapat pertanyaan apakah ia memperkirakan Fitch, seperti Moody’s, juga akan menurunkan prospek—sesuatu yang banyak kira akan terjadi.
Menurutnya, bila mereka berpikir matang, mereka tak akan meniru langkah Moody’s; ia lalu tersenyum kecil ke arah kamera dan bercanda apakah pantas mengucapkan hal tersebut.
Menurutnya, jika keputusan didasarkan pada data, tidak ada alasan atau ruang untuk menyimpulkan bahwa arah kebijakan kita menuju hal yang negatif.
Ia menegaskan bahwa meski Fitch menempatkan prospeknya sebagai negatif—yang memang terjadi sehari kemudian—hal ini tak akan menjadi persoalan jika pertumbuhan ekonomi mencapai sekitar 5,6–6%.
Ia menyatakan bahwa hal ini menunjukkan banyak pihak, mungkin salah memperkirakan arah perekonomian, dan cara paling efektif untuk menepisnya adalah dengan menyajikan data ekonomi terbaik.
Pertumbuhan Kuartal ke-4
Menurut data resmi, pada 2025 pemerintah mencatat ekspansi ekonomi terbaik dalam tiga tahun karena pertumbuhan kuartal keempat melampaui perkiraan, didorong oleh pengeluaran rumah tangga yang kuat dan investasi yang solid; kuartal tersebut merupakan kuartal pertama Purbaya menjabat.
Dalam survei, para analis memperkirakan pertumbuhan ekonomi kuartal keempat sebesar 5,01%, namun realisasinya justru lebih tinggi yakni 5,4%.
Saat beberapa ekonom meragukan keakuratan angka tersebut, Purbaya menantang siapa pun untuk membuktikannya salah, sambil menunjuk pada indikator seperti aktivitas ekonomi, konsumsi listrik industri dan kepercayaan konsumen yang hampir mencapai rekor tertinggi.
Dia mengatakan angka PDB diperoleh dari sumber ekonomi konvensional, dan mereka juga memakai seluruh indikator berbasis pasar yang bisa menguatkan bahwa arah yang ditempuh sudah benar.
Purbaya memasang batas waktu yang ketat untuk menilai kinerjanya. “Enam bulan lagi kita akan tahu apakah arah yang diambil sudah tepat; jika ternyata keliru, silakan kritik saya sepuasnya,” ujarnya.
“Namun saya yakin kenyataannya justru berbeda.”
